（來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）

“逆差高達(dá)314.9億美元，為至少10年來(lái)單最大逆差。”3月10日，海關(guān)總署公布的2月份出口數(shù)據(jù)再次映射了中國(guó)出口的疲軟之勢(shì)。

與此同時(shí)，海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，今年前兩個(gè)月，中國(guó)進(jìn)出口總值5330.3億美元，比去同期增長(zhǎng)7.3%，而《政府工作報(bào)告》中提到的目標(biāo)是全進(jìn)出口總額增長(zhǎng)10%左右。如此發(fā)展勢(shì)頭不免讓人心生顧慮。

相關(guān)專(zhuān)家表示，外貿(mào)出口是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，出口量的萎縮成為2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的一大壓力。因此，考慮到出口低迷的現(xiàn)狀以及目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策或許有望謹(jǐn)慎寬松。

出口：“保十”堪憂

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月份，中國(guó)進(jìn)出口總值為2604.3億美元，同比增長(zhǎng)29.4%。其中，出口額1144.7億美元，同比增長(zhǎng)18.4%；進(jìn)口額1459.6億美元，同比增長(zhǎng)39.6%。公告解釋?zhuān)捎谌ツ?月份受春節(jié)長(zhǎng)假影響導(dǎo)致基數(shù)偏低，致使今年2月份進(jìn)出口名義同比增速較快。而經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整后，2月份進(jìn)出口、出口和進(jìn)口的同比增長(zhǎng)速度分別為7%、4%和9.4%。

數(shù)據(jù)還顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的1月中國(guó)進(jìn)出口、出口和進(jìn)口的同比增速分別為6.2%、10.3%和1.5%。從1、2月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)的差異中可見(jiàn)，中國(guó)出口正在急劇下滑，進(jìn)口有所改善，這意味著更大的貿(mào)易逆差。

另一方面，從主要貿(mào)易伙伴來(lái)看，1-2月，中國(guó)與最大的貿(mào)易伙伴歐盟的雙邊進(jìn)出口總值僅增長(zhǎng)4.7%，顯示歐債危機(jī)等國(guó)際因素的負(fù)面影響正滲透到外需。

值得關(guān)注的是，在中國(guó)出口持續(xù)疲軟的情況下，中西部地區(qū)卻呈現(xiàn)出一片“欣欣向榮”的勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，今年1至2月，中西部地區(qū)出口呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，其中河南省和重慶市的出口增速分別為1.6倍和1.4倍，甘肅省、廣西壯族自治區(qū)和江西省的出口增速分別為52.6%、38.7%和22.4%。因此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，中西部地區(qū)出口的強(qiáng)勁勢(shì)頭是今全國(guó)外貿(mào)增速“保十”以及提振出口的有力支撐。

但在復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)看來(lái)，這并非樂(lè)觀之象。“東西部地區(qū)出口增速的差異是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中的正?，F(xiàn)象，并不能由此認(rèn)為，中西部地區(qū)的出口增速是提振中國(guó)出口的良藥。畢竟目前中西部地區(qū)出口基數(shù)仍然比較小，這才給人出口增速相對(duì)較快的印象。”孫立堅(jiān)認(rèn)為，中西部出口增速快，也從側(cè)面說(shuō)明，當(dāng)?shù)鼐用袷杖胼^低，內(nèi)需不旺，導(dǎo)致加工制造出來(lái)的商品不得不另尋出路。

對(duì)于今年的出口形勢(shì)，中國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)陳德銘在全國(guó)兩會(huì)上強(qiáng)調(diào)，今年下半年形勢(shì)可能會(huì)好一點(diǎn)，增長(zhǎng)的情況也會(huì)樂(lè)觀一點(diǎn)，但他也坦言，這需要通過(guò)艱苦的努力才能實(shí)現(xiàn)。

貨幣政策：期待寬松

“出口形勢(shì)嚴(yán)峻將是2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的一大壓力。”清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明指出。

孫立堅(jiān)也認(rèn)為，在內(nèi)需不足及國(guó)內(nèi)面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的局面下，保證出口避免經(jīng)濟(jì)下行偏離預(yù)期已是必要之舉。

事實(shí)上，除了外貿(mào)數(shù)據(jù)以外，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的其他數(shù)據(jù)也并不理想。3月9日公布的規(guī)模以上工業(yè)增加值、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售、固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)增速等數(shù)據(jù)紛紛回落。

對(duì)此，北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青認(rèn)為，適度寬松目前偏緊的貨幣政策是扭轉(zhuǎn)下行經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的重要手段。

中國(guó)央行發(fā)布的最新報(bào)告顯示，2月新增貸款為7107億元，略低于１月，但剔除新增票據(jù)融資后的實(shí)質(zhì)性新增貸款，較上亦有明顯回落，而廣義貨幣（M2）余額86.72萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13%。

“央行數(shù)據(jù)顯示，央行對(duì)信貸供給的控制仍然偏緊，對(duì)貨幣放松的態(tài)度比較謹(jǐn)慎。”宋國(guó)青表示，但是，縱觀目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，宏觀政策確實(shí)有進(jìn)一步寬松的空間。

值得注意的是，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年１月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（ＰＰＩ）同比增速已下降到０．７％，２月份則進(jìn)一步下降，與去年同期持平，而2月CPI增速更是降至3.2%的低點(diǎn)，結(jié)束了兩來(lái)實(shí)際存款利率為負(fù)的現(xiàn)象。

摩根大通的一份報(bào)告稱(chēng)，通脹壓力緩解、實(shí)際存款利率回到正數(shù)范圍也為貨幣政策提供更多的空間。巴克萊資本經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平和常健表示，謹(jǐn)慎寬松的貨幣政策和適度擴(kuò)張的財(cái)政政策將會(huì)確保２０１２年中國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸。